伞形信托规模两月增2000亿

2015年03月12日   生活资讯 来源:游金地   编辑:深圳管理员
    伞形信托是一场杠杆的游戏,助长性与助跌性并存,那两次波澜一次是去年底规模猛增促进A股市场成交量抬升,一次是增速过快引起银行主动降速,引发市场向下波动。
  伞形信托是一场杠杆的游戏,助长性与助跌性并存,那两次波澜一次是去年底规模猛增促进A股市场成交量抬升,一次是增速过快引起银行主动降速,引发市场向下波动。

  最新统计显示,目前伞形信托的估算规模已超过3000亿元,相比去年12月的估算数字翻了一倍。在自去年以来持续增长的证券投资信托规模中,伞形信托更是主力军。业内人士认为,调整并不会带来规模的下降。

  去年12月初的数据是,沪深两市融资融券余额超过8000亿元,伞形信托规模约1500亿元。

  若如上述数据所述,两个月时间里两融余额翻倍,伞形信托规模则翻了2-3倍。

  两融和伞形信托都是杠杆产品,相比两融的1:1杠杆,伞形信托的杠杆最高达到1:3。高杠杆带动的资金撬起了市场的红线,也积聚了风险。

  1月27日,光大银行总行首先做出加强股票配资业务风控的决定,将股票结构化产品(伞形信托)最高配资杠杆降至1:2.5,该杠杆对应的预警线、平仓线调整为0.93/0.88;若触及平仓线,一般委托人应于T+1日10∶00前追加资金,否则将在T+1日10点30分起,对信托计划持有的全部证券资产按市价委托方式进行变现,对信托计划持有的开放式基金进行全部赎回,该平仓操作不可逆,直至信托财产全部变现为止。

  长城证券在研报中表示,银行主动降低伞形信托杠杆可视为银行根据市场行情带来的风险预期对伞形信托作出的合理风控措施,短期看确实会对市场情绪和资金面带来负面影响。

  一家股份制银行上海分行业务人士表示:“我们暂没有收到降低杠杆的要求,但是我们的伞形信托的配资杠杆几乎没有1:3的高度。”其认为,伞形信托近一段时间规模增速可以说极快,按照监管风格,若这样的速度继续保持,监管层对伞形信托进行约束的可能性很大。

  长城证券亦有同样预期,并认为可能的措施是根据市场行情的变化,提高配资客户的门槛,降低配资的杠杆水平,提高预警线和平仓线水平等保障资金安全的措施,在监管规范以后可能会带来部分原本业务相对保守银行的参与。

  根据信托业协会公布的最新数据,2014年度,资金信托对证券市场的投资规模(按投向统计)为1.84万亿元,占比为14.18%,其中股票投资占比4.23%,对应规模约5489亿元。相比2014年3季度末的4301.4亿元增加约1187亿元。

  这意味着,在去年第四季度平均每个月有近400亿资金通过信托进入A股市场。而根据用益信托数据统计,去年四季度成立的证券投资类集合信托产品规模共计436.27亿元。因此,实际上集合信托资金所占信托证券投资整体比例并不高。

  且伞形信托中所有子信托共用一个证券账户,所以可规避结构化信托持有单个股票不能超过信托资产净值的20%的仓位限制。

  相比于融资融券,伞形信托可投资于证券、场内封闭式基金、债券,投资标的不仅包括主板、中小板和创业板,甚至对ST板也可投资,因而伞形信托投资范围更为广泛灵活。
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